2023年3月份，中國鋼鐵運營景氣指數（SOPI）為73.1點，環比增長2.1點，處于較為景氣區間，評級：A-。2023年以來，SOPI連續三個月上漲，顯示鋼鐵總體運營情況持續向好。同時應看到，今年2月份SOPI增速放緩之后，3月份SOPI增速并未明顯提高，因此對中國鋼鐵行業運行后市預期不可過高，預計4月份SOPI為較為景氣A評級。

2023年3月份，鋼材市場需求持續恢復，在單位資源邊際貢獻（1）擴大和預期向好的推動下，鋼廠生產積極性明顯提升，行業盈利能力有所增強。具體分析如下：

供需方面，3月份，隨著天氣逐漸變暖，各地重大項目施工進度加快，傳統基建和新型基建雙重發力，有力支撐鋼材需求回升。隨著鋼材價格波動上漲，鋼材供應較2月也有所增加。據中鋼協統計，3月份上旬部分地區對鋼鐵生產采取臨時管控政策，受此影響，重點統計鋼鐵企業粗鋼日產量較上一旬減產3.15%，中下旬鋼鐵日產量有明顯回升，環比分別增長4.71%和0.31%，3月份整體日均產量環比增長4.55%。

價格方面，鋼材價格和原燃料價格漲跌不一。據統計，中鋼協八大品種鋼材均價呈現沖高回落，月份內整體仍然環比增長2.19%；鐵礦石現貨價格環比增長3.18%，焦炭現貨價格與上月基本持平；廢鋼價格環比增長0.58%。期貨市場顯示市場預期不太樂觀，螺紋鋼期貨價格環比下降0.31%，熱卷期貨價格環比上漲0.75%，線材期貨價格環比下降4.23%，焦炭期貨價格環比下降5.45%，鐵礦石期貨價格環比上漲2.01%。

效益方面，3月份由于鋼材市場整體量價齊升，單位資源邊際貢獻（1）有較大提高，相對2月份，鋼鐵行業效益改善明顯。但值得注意的是，3月份中上旬鋼材價格回升有減產的貢獻，在中下旬粗鋼產量提升后，鋼材價格便沖高回落，顯示供需處于相對平衡狀態。

4月份，盡管月初價格和產量皆有回落，各地項目開工進度進一步加快，中下旬市場需求將有所改善，鋼鐵企業保持穩定生產的情況下，預計4月份SOPI為較為景氣A評級。

附注：

1.主要指標說明

中國鋼鐵運營景氣指數（SOPI）是通過對鋼鐵行業運營的關鍵數據月度結果統計匯總、編制而成，它涵蓋市場、生產、效益、投資等各項指標，是反映鋼鐵行業運營景氣度變動趨勢，評價和判斷鋼鐵行業運營情況的量化指標。

（1）經濟學中邊際貢獻是運用盈虧分析原理，進行產品生產決策的一個十分重要指標。單位資源邊際貢獻定義是：

單位資源邊際貢獻=銷售單價－單位變動成本。

本數值中單位資源邊際貢獻指的是鋼材綜合市場價格與原材料綜合成本的差值。

2.指數評級說明

指數評級說明見表1所示。

預警區說明見圖2所示。

免責聲明：tiegu發布的原創及轉載內容，僅供客戶參考，不作為決策建議。原創內容版權僅歸tiegu所有，轉載需取得tiegu書面授權，且tiegu保留對任何侵權行為和有悖原創內容原意的引用行為進行追究的權利。轉載內容來源于網絡，目的在于傳遞更多信息，方便學習交流，并不代表tiegu贊同其觀點及對其真實性、完整性負責。如無意中侵犯了您的版權，敬請告之，核實后，將根據著作權人的要求，立即更正或者刪除有關內容。申請授權及投訴，請聯系tiegu（400-8533-369）處理。