2022年由于國際形勢復雜嚴峻，國內疫情多點散發，鋼鐵行業下游需求大幅減弱，鋼材價格下跌，加之原燃料成本上升，鋼鐵企業經營環境急轉直下，從2021年的歷史最佳年份迅速“入冬”，行業盈利能力創歷史最差。

隨著疫情防控措施的持續優化，穩經濟政策效應的逐步釋放，對鋼鐵行業下游消費形成支撐。業內普遍認為，2023年鋼材需求邊際改善預期增強，原燃料供給彈性回升，鋼企成本有望回落，行業利潤或將得到修復。

從歷史最佳到歷史最差

在去年此時，當鋼鐵業內人士還沉浸在行業利潤大幅增長的喜悅，沒有人預料到，行業盈利情況從歷史最佳到歷史最差，僅用不到一年時間。

2022年鋼鐵行業迅速“入冬”。數據顯示，前11個月黑色金屬冶煉和壓延加工業實現利潤總額僅229.2億元，同比下降94.5%，行業整體盈利情況較2015年更差。

上海鋼聯資訊總監徐向春對財聯社記者表示：“今年上半年鋼鐵企業還有盈利，但下半年從7月份到11月份連續虧損，12月份的市場也不樂觀，行業依然處于小幅虧損或盈虧持平的情況。”

徐向春進一步表示：“鋼鐵行業盈利情況從去年創出了歷史最佳紀錄到今年急轉直下，變成是最近十幾年以來行業盈利的最低水平。如果按照國家統計局的統計口徑來看，今年的行業利潤水平比2015年還要差。原本業內認為通過2016年以來的供給側的改革，行業的產能過剩情況得到了顯著的改善，今年的情況是出乎預料的。”

中國鋼鐵工業協會副會長駱鐵軍在近日舉行的2023中國鋼鐵市場展望暨“我的鋼鐵”年會中稱，2022年鋼鐵行業發展面臨下游需求減弱，鋼材價格下跌，原料成本上升等挑戰。一方面鋼鐵需求下滑，前11月全國粗鋼產量9.35億噸，表觀消費量8.87億噸，產銷雙雙呈現回落趨勢，預計全年粗鋼產量為10.2億噸左右。另一方面鋼材價格下跌鋼企效益明顯下滑。

鋼材價格下滑的同時，鋼鐵行業上市公司也隨之出現大幅下降。Mysteel數據顯示，37家上市鋼企前三季度合計實現營業收入17145.60億元，凈利潤為296.31億元。僅4家鋼企前三季度凈利潤同比實現正增長，大多數鋼企都虧損或微利，其中，17家鋼企在第三季度凈利潤出現虧損，10家鋼企前三季度凈利潤整體虧損。

河鋼股份近日在投資者平臺中對投資者表示，2022年四季度鋼鐵行業形勢依然嚴峻，企業生產經營面臨很大壓力。

2022年鋼企弱需求和高成本雙重夾擊

造成今年鋼鐵行業盈利能力大幅下滑的主要因素集中在供需和成本兩個方面。

徐向春稱：“從需求端來講，從去年下半年開始房地產市場的收縮對鋼鐵行業產生拖累。由于房地產是鋼鐵最大的消費端，以房地產為代表的需求大幅收縮，鋼鐵市場供需惡化，導致價格大幅下跌。”

億翰智庫董事長陳嘯天在近日舉行的億翰智庫年度策略發布會上表示：“回顧2022年，房地產始終沒有走出‘三境’——政策窘境、行業困境和企業險境。”

業內人士介紹道：“國內鋼鐵行業主要還是關注地產投資的下行壓力。今年地產行業對鋼鐵的需求產生了比較大的拖累。1至11月份地產行業9.8%的投資降速，而單看11月，同比降速19.9%，地產端對鋼材需求是減弱的。”

由于我國建筑鋼材約占粗鋼用量的40%，而機械制造消費端的重型機械制造用鋼情況也與建筑行業密切相關，因此建筑鋼材在鋼鐵行業中占有舉足輕重的地位。上海鋼聯建筑鋼材分析師萬超表示，由于建筑鋼材的需求70%是來自房地產，剩下的30%分布在基礎設施建設等各個行業當中。因此今年制造業也好、基礎設施建設也好，雖然今年投資同比增長了，但是對于建筑鋼材的用鋼量提升是比較有限的。

今年鋼鐵行業去產能的力度也小于去年。國家統計局公布的數據顯示，2021年全國粗鋼產量為103279萬噸，全國粗鋼產量減少近3000萬噸，比上年下降3%。

業內人士預估2022年產量約為10.2億噸，同比減少1000萬噸左右，降幅約1.1%。

在需求減少的情況下，市場出現結構性的供給壓力。徐向春認為：“由于房地產今年投資和銷售大幅下滑，房地產對鋼鐵需求收縮，行業供需關系惡化，使得鋼材價格大幅度下跌。”

“另外一方面就是成本依然表現剛性，雖然也出現回落，但是成本回落的幅度遠遠小于鋼材價格回落的幅度。”徐向春表示。

與2015年不同，今年鋼鐵行業成本端的壓力主要來自能源方面。上海鋼聯分析師稱，2022年由于疫情原因及供給約束，煉焦煤整體維持去庫趨勢，價格在去年高基數的基礎上保持了相對韌性，均價同比再度上漲。

而鐵礦石價格表現出高波動，彈性大的特點，基本面整體呈現供需雙弱的格局表現，對鋼材成本的影響弱于雙焦。

由于成本、供需等方面的壓力，有鋼企在今年曾喊出“要做好鋼鐵連虧5年也要活下來的準備”，鋼鐵行業一度被悲觀情緒籠罩。

2023年展望：需求企穩、成本回落、利潤回升

“我沒有那么悲觀。”在財聯社記者問及對新一年的預期時，徐向春如此表示。

徐向春稱：“在鋼鐵需求經過兩年下滑后，2023年可能會逐漸穩定。一方面疫情對經濟的影響現在看大概率會減弱，另外中央經濟工作會議將明年經濟穩增長放在比較突出的位置，尤其是對房地產的政策，出現了比較重大的調整。”

在地產及宏觀政策的樂觀預期下，鋼材價格近期出現了較大幅度上漲，鋼價自11月初觸底后持續反彈至今，部分鋼材品種漲幅超過20%。

寧波中拓供應鏈管理有限公司內貿二部業務負責人王音認為，由于成本支撐、庫存低位、政策強預期和中游鋼貿商節后的買貨操作，鋼材價格年前仍較難下跌。

鋼材市場2023年供需結構或也將得到改善。業內人士表示，鋼鐵行業保供穩價的政策趨勢仍在，明年粗鋼產量或從今年的10.2億噸降至10.1億噸附近。

鋼鐵行業對下游的關注重點仍在地產方向。陳嘯天表示：“2023年大家都在說‘弱復蘇’，這點我基本上是認同的，換句話就是說比較謹慎地樂觀。之前我們講約束整個地產行業回歸的三個因素已經出現轉向了，三個因素——第一是疫情，第二是經濟基本面，第三是行業自身的政策問題。”

陳嘯天稱，對于短期的房地產市場還是有比較大的擔憂，一方面疫情管控優化只是起點，疫情影響降到最低還需要經歷較長的過程。第二，我國經濟基本面仍面臨較大挑戰。第三，地產行業應先有觸底再有恢復，但目前行業仍未觸底。現在只能說爭取在明年6月30日左右先觸底，然后再去談“弱復蘇”。“我認為，明年上半年是行業觸底的過程，明年下半年才是一個弱復蘇的過程。”

除地產方面需求外，Mysteel鋼材首席分析師汪建華認為，明年鋼結構仍是支撐鋼鐵消費增長的重要領域，增幅或達7%-8%，設備投資用鋼隨著朱格拉周期的回升或出現一些增長，汽車用鋼可能在明年處于一個相對比較平穩的態勢。此外，由于2023年是造船業交付高峰期，船用鋼會在2023年有一個小幅的增長，同時能源設備的用鋼在明年仍會保持不錯的增長。

業內預期原料端的供需緊張情況也將得到緩解。廈門國貿集團股份有限公司黑色金屬研究院投研總監夏君彥表示：“供需方面，原料供應有緊縮轉向平衡狀態，需求同比2022年表現相抵持平，國內整體表現弱復蘇狀態。”

汪建華表示，明年鐵礦石均價不高于108美金/噸，焦煤價格或從目前2600元/噸的均價回落至2400元/噸以下，焦炭或從3000元/噸附近降低至2700元/噸附近，原料整體價格重心大概率將會下移。

鐵礦石方面，國內自身供給將會出現較大幅度提升。駱鐵軍表示：“目前‘基石計劃’國內鐵礦資源開發工作成效明顯，一是國內外審批明顯加快。二是國內固定資產投資大幅增長。前10個月我國黑色金屬采礦投資，累計同比增長33.2%，居于采礦業之首。三是部分重點項目加快推進，目前已有6個重點鐵礦項目開工開建，建成后新增鐵礦產能近3000萬噸。”

焦煤焦炭方面，上海鋼聯煤焦分析師詹桂清認為雙焦的供給將繼續增大，國內方面，焦煤預計新增產能1200多萬噸，焦炭預計新增產能790萬噸；國外方面，蒙煤、印尼焦炭及澳煤可能放開，供給端的寬松將給予雙焦價格壓力，同時由于鐵水產量預期下降，雙焦的需求將進一步收縮，在供應增加需求減少的背景下，雙焦的價格將回歸到合理區間。

夏君彥認為：“預計2023年鋼鐵行業上半年財政發力，基建延續托底，下半年市場信心恢復，較上半年表現偏好；原料端礦石和焦炭價格底部或在80美金和2200元/噸，鋼材成本區間維持在3400-3500元/噸，全年利潤水平在200-300元/噸，鋼價波動區間或在3500-4500元/噸。”

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