周五全球大宗商品期貨夜盤，WTI原油期貨暴跌5.69%，報78.74美元/桶，本周累計下跌超過7%；布倫特原油期貨收跌4.76%，報86.15美元/桶，上周累計下跌5.7%。國內期貨市場夜盤也是一地雞毛，燃料油和原油期貨價格大幅下跌，并帶動鐵礦石、焦炭、焦煤、螺紋鋼、熱卷期貨價格下跌，反彈行情戛然而止。

  原油價格創下今年的新低，焦煤和焦炭價格還能特立獨行、一路逆勢上漲嗎？年初以來，焦煤和焦炭價格高企，一直是抬高鋼材生產成本的主要原因，焦煤和焦炭價格不降下來，鋼廠的利潤空間就無法保證。

  對鐵礦石、焦煤、焦炭等鋼鐵原材料價格形成壓制的還有一個潛在因素，那就是傳說中的10月份北方地區部分鋼廠限產。

  上周四，市場突然傳出河北邯鄲武安地區鋼廠限產的消息，鋼材期貨價格應聲沖高。但是，經求證，武安地區的鋼廠稱，暫時沒有接到確切的限產通知。

  武安鋼廠方面同時表示，國慶節和大會即將到來，10月份肯定會限產的，文件估計9月底就會發出。照此說法，10月份河北省鋼廠限產將是大概率事件了。

  去年11月份，河北省工業和信息化廳和河北省生態環境廳聯合發布《河北省2021-2022年采暖季鋼鐵行業錯峰生產工作方案的通知》，整個河北省鋼鐵企業嚴格按照限產30%的比例執行。

  這樣看來，因為10月份有大會要召開，今年的鋼廠限產政策文件于9月底下發，并非空穴來風，隨著冬季供暖季的到來，對于北方鋼鐵行業而言，新一輪錯峰限產或許會提前到來。

  若按照30%的限產比例，將影響日均鐵水產量超過3萬噸，鐵礦石、焦炭使用量同樣會相應減產，對鋼鐵原材料是利空，而對鋼坯和鋼材是利多。

  據調研數據顯示，目前，河北省鋼廠高爐開工率達到81.6%，處于相對高位。鋼廠限產對鋼材市場有積極作用，在鋼材需求不景氣的形勢下，可以較大地緩解市場供需矛盾。那么，10月份鋼材價格會不會因限產政策實行而上漲呢？

  從昨日的市場情況來看，短期上漲的可能性并不大。在周四創出今年以來的成交新高后（建筑鋼材日成交超過24萬噸），市場仿佛被提前透支了，周五和周六成交明顯下降。

  周六，鋼材價格小幅下跌，市場投機需求銳減，下游工地和企業只有零星采購，從火熱的夏天一夜之間就進入了凋零的秋天。由于最近以來焦煤和焦炭價格走勢堅挺，分析文章也很多。周末大部分市場人士主要是針對鐵礦石和鋼材成品價格分析得比較多一點。

一、進口鐵礦石價格是否還有下跌空間？

  有分析師認為，進口鐵礦石價格從年初的1000元/噸下跌到上周末的750元/噸，當前國內鋼鐵產量一直居高不下，鐵礦石需求還會保持較高的水平，鐵礦石價格易漲難跌。

  真的是易漲難跌嗎？首先我們來看一下占據了鐵礦石銷售成本近一半的海運費用，目前集裝箱船運價已較去年高點下跌超過60%，散貨船運價因為煤炭等能源需求旺盛，跌幅不大。但隨著石油價格的下跌，煤炭需求相應也會減少，海運成本亦會減少。

  其次是美聯儲加息的影響會深度影響包括鐵礦石在內的大部分工業原材料價格，不要忘記了，上一輪美聯儲實施緊縮貨幣政策后，國際鐵礦石價格跌至40美元/噸以下，截至9月23日，新加坡鐵礦石掉期指數報收96.3美元/噸。

  第三個原因是全球鋼鐵產量的逐步下降，隨著我國鋼鐵產量的下降，以及經濟衰退風險的加劇，鋼鐵產量下降趨勢難以扭轉，據數據顯示，8月份歐洲產鋼大國意大利、法國和西班牙的鋼鐵產量分別下降54%、30%、16%，為近20年來所罕見。

二、今年四季度鋼材需求會較大的改善嗎？

  10月份以后會有更多的宏觀利好消息釋放，“保交樓”政策也在逐步推進，鋼材需求會有較大的改善。另外，由于鋼鐵原材料價格高企，鋼材價格有生產成本支撐，下跌空間不大。

  從年初以來，宏觀利好政策層出不窮，為什么鋼材價格沒有上漲反而出現較大跌幅呢？根源還在于房地產，現在的問題不是三道紅線抑制了房地產開發，而是兩年來的疫情導致老百姓手中沒錢，不敢買房。

  對于鋼鐵行業來說，帶來的后果就是鋼材需求的大幅下降，而且下降趨勢越來越明顯，背后的深層次原因是今年以來房地產新開工面積和房地產企業土地購置面積的腰斬，將直接影響著今年下半年和明年上半年的建筑鋼材需求。

  此外還有天氣方面的原因，中秋已過，冬天還會遠嗎？隨著冬季的到來，北方大部分地區也將迎來寒冷的冬天，全年鋼材需求的淡季也在步步逼近，下半年鋼材需求也會大打折扣。

  市場有樂觀派，當然也會有悲觀者。周六晚上聽了一場對于下周鋼材市場價格走勢分析的直播課，其中，有一位分析師說，如果經濟下滑趨勢無法得到實質性的改變，那么，2022年的冬季或許也是鋼材市場的寒冬，是不是有點危言聳聽呢？

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