本周焦煤焦炭震蕩下行，焦炭周五收于3028.5元/噸，較上周五3041元/噸下跌12.5元/噸；焦煤周五收于2270元/噸，較上周五2307元/噸下跌37元/噸。本周鋼材產(chǎn)量為922.26萬(wàn)噸，環(huán)比減少26.15萬(wàn)噸；鋼材總庫(kù)存為2090.84萬(wàn)噸，環(huán)比減少59.61萬(wàn)噸，其中，社會(huì)庫(kù)存為1467.48萬(wàn)噸，環(huán)比減少40.56萬(wàn)噸，鋼廠庫(kù)存為623.36萬(wàn)噸，環(huán)比減少19.05萬(wàn)噸，本周鋼材庫(kù)存下滑幅度再次超過(guò)產(chǎn)量下滑幅度，需求端有向好的可能，但去庫(kù)主要是社會(huì)庫(kù)存的減少，鋼廠庫(kù)存減少幅度較小，說(shuō)明需求端依舊存在不確定性。

焦炭需求：

  本周247家鋼廠鐵水日均產(chǎn)量為230.84萬(wàn)噸，環(huán)比減少2.17%，鐵水產(chǎn)量從高位下滑后，已經(jīng)到了中間水平，預(yù)期下周維穩(wěn)或者略降。本周建材成交量有所下滑，但房地產(chǎn)市場(chǎng)6月底開(kāi)始交易活躍度增加，終端需求有向好的可能，短期可能仍存在不確定性，但情況不算很糟糕，下周對(duì)焦炭的需求預(yù)期維穩(wěn)。

焦炭供給：

  本周獨(dú)立焦化企業(yè)的日均產(chǎn)量為62.99萬(wàn)噸，環(huán)比減少2.76%；247家鋼廠日均產(chǎn)量47.5萬(wàn)噸，環(huán)比減少0.52%。本周焦化廠利潤(rùn)再次下滑，焦化廠生產(chǎn)積極性降低，且本周焦化廠原料焦煤庫(kù)存也環(huán)比減少，從原料來(lái)看也可能減產(chǎn)， 不論是從利潤(rùn)還是原料角度出發(fā)，下周焦化廠的焦炭產(chǎn)量預(yù)期都是減少。

焦炭庫(kù)存：

  本周焦炭庫(kù)存為943.03萬(wàn)噸，同比-9.42%，環(huán)比-1.24%，其中港口庫(kù)存為266.6萬(wàn)噸，環(huán)比-3.48%，247家鋼廠庫(kù)存為606.75萬(wàn)噸，環(huán)比-0.17%，獨(dú)立焦化企業(yè)庫(kù)存為69.68萬(wàn)噸，環(huán)比-9.45%。焦炭庫(kù)存低位盤整，其中港口和焦化廠去庫(kù)明顯，下周預(yù)期焦化廠維持去庫(kù)，焦炭庫(kù)存可能低位盤整。

焦煤供給：

  蒙煤進(jìn)口本周受疫情影響有所減弱，日均減少50車左右，但國(guó)內(nèi)洗煤廠庫(kù)存增加，說(shuō)明下游的采購(gòu)意愿很弱，現(xiàn)存的供給是足夠的，并沒(méi)有因?yàn)橐咔榫o缺。目前蒙古的疫情防控政策較為嚴(yán)格，疫情存在很快控制的可能，所以疫情對(duì)供給端的擾動(dòng)不論是在時(shí)間上還是影響上可能都不是很嚴(yán)重。下周預(yù)期焦煤供給趨于穩(wěn)定。

焦煤庫(kù)存：

  本周礦山企業(yè)庫(kù)存317.98萬(wàn)噸，環(huán)比+3.56%，港口庫(kù)存209.32萬(wàn)噸，環(huán)比+6.4%，247家鋼廠庫(kù)存854.3萬(wàn)噸，環(huán)比-1.54%，獨(dú)立焦化企業(yè)庫(kù)存1014.81萬(wàn)噸，環(huán)比-5.49%。鋼廠和焦化廠去庫(kù)，礦山企業(yè)和港口累庫(kù)，延續(xù)了上周的情況，本周焦化廠虧損加重，生產(chǎn)積極性再次下滑，預(yù)期下周焦煤需求端依舊疲軟。供給端，礦山企業(yè)因?yàn)槔蹘?kù)可能增產(chǎn)有限，蒙煤進(jìn)口可能持續(xù)受疫情的擾動(dòng)，有所減少，綜合來(lái)看，供給可能維穩(wěn)運(yùn)行，焦煤庫(kù)存預(yù)期維穩(wěn)或略降，總體在低位盤整為主。

未來(lái)展望：

  焦煤進(jìn)口受疫情擾動(dòng)影響，但國(guó)內(nèi)供給充足，且因下游采購(gòu)積極性下降存在累庫(kù)可能，所以疫情對(duì)供給的影響預(yù)期有限。目前主要矛盾依舊在需求端，本周鐵水產(chǎn)量再次下滑，但鋼材仍有去庫(kù)，且去庫(kù)幅度大于減產(chǎn)幅度，需求端有提升的可能。當(dāng)然，去庫(kù)主要是社會(huì)庫(kù)存，鋼廠庫(kù)存去庫(kù)較少，說(shuō)明下游仍舊存在觀望情緒，需求短期提升仍舊受到限制，近期宏觀經(jīng)濟(jì)復(fù)雜，盤面波動(dòng)加劇，風(fēng)險(xiǎn)顯著增加，建議觀望為主。

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