國內黑色系商品22日全線走弱，尤其是鐵礦和雙焦期價表現更是弱于成材端的螺紋和熱卷，當日主力合約跌幅均在3%以上。其中鐵礦石收盤更是回落至800元/噸關口以下。

  當下鋼材終端市場受疫情影響，需求表現不及預期，正在通過利潤效應負反饋于上游的原燃料市場。

  3月份過后，隨著此前的停限產政策逐步放松，國內鋼廠整體迎來了復產季節。但近期國內的疫情卻給鋼材終端需求帶來了直接沖擊，鋼市“金三”旺季成色不足使得鋼廠面臨成材庫存高企和虧損壓力。 與此同時，唐山地區受疫情影響，防控措施加嚴，也令鋼廠的原燃料需求進一步遲滯。

  在21日下午唐山市工業和信息局發布關于為重點工業企業辦理運輸車輛通行證的通知后，據我的鋼鐵網（Mysteel）調研，截至22日唐山地區鋼企仍在申辦中，暫無辦理成功的企業。據該機構分析，鋼廠在本輪疫情中原燃料供應受影響相對較小，但成材庫存擠壓、訂單處于停滯狀態，對生產積極性有一定影響。整體來講，目前鋼廠的停產和減產行為，并不會由于通行證的實行快速恢復。

  在中信建投期貨黑色商品研究員江露看來，截至3月18日當周，國內螺紋鋼周度產量301萬噸，螺紋鋼產能利用率65.98%，環比小幅增加，但同比去年下降幅度明顯。“目前來看，與往年相比螺紋鋼產量并不高，3月中旬之前受制于奧運限產及采暖季限產問題，市場普遍認為3月中旬之后鋼材供給恢復速度會加快，但我們認為建材產量不能過高估計，主要是因為利潤問題。”

  據計算，目前長流程螺紋鋼噸鋼利潤139元/噸，短流程噸鋼利潤也不樂觀，部分華北短流程鋼廠已經陷入虧損。“因此，目前部分鋼廠有轉產現象，建材的放量還需要有利潤支撐。”江露認為。

  另據“唐山發布”22日消息，為徹底阻斷疫情傳播蔓延，盡快實現社會面清零，早日恢復生產生活秩序，唐山市決定自2022年3月22日本公告發布之日起在全市實施臨時性全域封控管理，解除時間另行通知。公告要求“封控管理堅持里不出、外不進、內不動的原則。”

  此外，外礦發運量逐步回升，也沖擊了鐵礦石的供需面。據Mysteel22日公布的數據顯示，上周澳洲巴西19港鐵礦發運量環比增加128.6萬噸，全球鐵礦發運量環比增加188.1萬噸。

  這一背景下，黑色產業鏈市場可能需要等待需求端“強預期”的兌現，才能擺脫當前的震蕩格局。考慮到3月初一系列宏觀政策取暖的信號，此前，接受新華財經采訪的幾位分析人士均對4月鋼材需求改善表達了樂觀的看法。

  “今年螺紋需求確實一波三折，遲遲不來，短期需求恢復持續不佳，需求預期被不斷后移，未來政策發力或將逐步加強，地產端存在進一步修復預期。”江露說，但需求只會遲到，不會消失，從近6年的歷史數據來看，四五月份是螺紋鋼消費的旺季，“銀四”依然值得期待。

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