鋼材

  11月15日，唐山市、淄博市等地啟動重污染天氣Ⅱ級應急響應；16日，邢臺市、濟寧市、邯鄲市等地啟動Ⅱ級應急響應；17日，安陽市、石家莊市啟動Ⅱ級應急響應，西安市啟動Ⅲ級應急響應。CCMA挖掘機械分會：預計截至2021年底，中國挖掘機械市場六年保有量約143.4萬臺，同比增長21.4%；八年保有量約163.6萬臺，同比增長14.6%；十年保有量約194.3萬臺，同比增長6.5%。本周，唐山地區主流樣本鋼廠平均鐵水不含稅成本為3333元/噸，平均鋼坯含稅成本4295元/噸，周環比下調625元/噸，與11月17日當前普方坯出廠價格4180元/噸相比，鋼廠平均毛利潤-115元/噸，周環比上調355元/噸。成材昨日繼續調整，兩品種仍在底部橫向整理。今日公布周度數據，關注庫存和需求端變化。試螺紋1-5正套可行性。

鐵礦石

  供需寬松預期不變鐵礦石偏弱運行

  近期港口庫存延續累積態勢，供應端整體維持中等偏高水平，需求端采暖季河北唐山限產如期執行，整體供需符合預期，鐵礦石價格重心下移主要原因來自海運費大幅下降導致的成本下降以及鋼材價格下挫帶來的估值重塑。短中期供給增加預期不變，需求端保持偏弱態勢，疊加部分鋼廠處于虧損平衡線附近以及冬季補庫預期較低，整體來看中短期鐵礦石供需趨于寬松預期不變，預計短期內盤面仍將維持偏弱震蕩格局，但鐵礦石絕對價格已經接近部分資源成本附近，建議做空同時賣出看跌期權。

　 供應方面，主流礦山整體發運保持中高水平，短期小幅回落，中期繼續回升仍有空間。澳洲巴西鐵礦發運總量2155.9萬噸，環比減少293.5萬噸；澳洲發運量1547.4萬噸，環比減少270.1萬噸；其中澳洲發往中國的量1289.5萬噸，環比減少271.7萬噸；巴西發運量608.5萬噸，環比減少23.4萬噸。(11月8日-11月14日)中國45港到港總量2354.1萬噸，環比減少65.7萬噸；北方六港到港總量為1176.7萬噸，環比減少70.9萬噸。

　 需求方面，鐵礦石需求持續低位，粗鋼壓減政策嚴格執行，“2+26”城的采暖季限產要求產量同期下降30%，疊加采暖季因素，鐵水產量難有明顯放量，預期中短期均將維持偏弱趨勢。(11月12日)調研247家鋼廠高爐開工率71.59%，環比上周增加0.69%，同比去年下降14.74%；高爐煉鐵產能利用率75.72%，環比下降0.71%，同比下降16.39%；鋼廠盈利率49.78%，環比下降22.08%，同比下降42.86%；日均鐵水產量202.99萬噸，環比下降1.89萬噸，同比下降42.19萬噸。

　　庫存方面，需求受壓減政策影響持續偏弱，庫存近期加速累積，中期供給增加預期不變，受秋冬季限產趨嚴影響補庫驅動較弱，預期中短期供需仍將持續轉向寬松。(11月12日)統計全國45個港口進口鐵礦庫存為15005.70，環比增301.87；日均疏港量271.85降11.94。分量方面，澳礦7118.55增61.73，巴西礦5188.00增211，貿易礦8787.50增92.2，球團384.86降17.4，精粉1116.71增7.86，塊礦2355.67降72.44，粗粉11148.46增383.85；在港船舶數178條較上期持穩。

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