今年以來(lái)，國(guó)內(nèi)鐵礦石、煤炭大宗商品價(jià)格大幅波動(dòng)，一度由暴漲轉(zhuǎn)換為暴跌行情。近日，頗具“賺錢效應(yīng)”的鋼鐵市場(chǎng)也出現(xiàn)了新情況。
受原料成本上漲、限產(chǎn)限電等外部因素影響，鋼鐵企業(yè)經(jīng)營(yíng)面臨挑戰(zhàn)。
“現(xiàn)在多個(gè)用鋼行業(yè)需求都在下滑， 10月份螺紋鋼行業(yè)就由高點(diǎn)跌入虧損困局。”11月4日，鋼鐵行業(yè)市場(chǎng)銷售人員肖廣晟告訴《中國(guó)經(jīng)濟(jì)周刊》記者。
第四季度鋼企將如何應(yīng)對(duì)高啟的成本壓力？鋼企還能不能“牛”起來(lái)？圍繞這些問(wèn)題，《中國(guó)經(jīng)濟(jì)周刊》記者對(duì)用鋼行業(yè)做了一番調(diào)查。
多個(gè)行業(yè)鋼材需求回落
受需求走弱等因素影響，近期鋼鐵板塊走勢(shì)普遍較弱。
針對(duì)鋼鐵的市場(chǎng)需求變化，10月25日，中鋼協(xié)方面在三季度信息發(fā)布會(huì)上表示：“前三季度，國(guó)內(nèi)鋼鐵市場(chǎng)需求穩(wěn)中趨降，鋼鐵生產(chǎn)保持增長(zhǎng)，增速持續(xù)回落。”
從供給端看，數(shù)據(jù)顯示，國(guó)內(nèi)一季度粗鋼產(chǎn)量同比增長(zhǎng)16%，二季度同比增長(zhǎng)8%，三季度同比下降15%。其中，9月份，全國(guó)粗鋼日產(chǎn)245.83萬(wàn)噸，同比下降21.2%，比4月份峰值下降24.6%，為近三年來(lái)最低值。
從消費(fèi)端看，僅9月份，受多地限電因素影響，鋼鐵消費(fèi)意愿同比降幅超過(guò)20%，消費(fèi)端降幅大于供給端。
10月份本是傳統(tǒng)需求旺季，鋼鐵市場(chǎng)需求為何逆勢(shì)回落？
“不管從政策上還是市場(chǎng)層面，外部環(huán)境對(duì)鋼鐵市場(chǎng)難言利好。四季度鋼材需求仍將呈下降趨勢(shì)。”11月4日，一上市鋼企鋼管業(yè)務(wù)銷售負(fù)責(zé)人章芳接受《中國(guó)經(jīng)濟(jì)周刊》采訪時(shí)透露，10月份以來(lái)，房地產(chǎn)、基建施工節(jié)奏逐步放緩；制造業(yè)外需拉動(dòng)效應(yīng)減弱，汽車、家電產(chǎn)量繼續(xù)下降，這些市場(chǎng)外部因素疊加，使得主要用鋼行業(yè)的需求開始大幅下滑。
肖廣晟坦言，由于施工機(jī)械市場(chǎng)已趨于飽和，工程機(jī)械行業(yè)用鋼需求出現(xiàn)下滑，而工程機(jī)械行業(yè)向來(lái)是鋼企的傳統(tǒng)大客戶。
近日，財(cái)信期貨研報(bào)分析稱，旺季建材成交疲態(tài)盡顯，需求同比下降超過(guò)預(yù)期。從需求驅(qū)動(dòng)來(lái)看，“調(diào)結(jié)構(gòu)”（經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)）和“防風(fēng)險(xiǎn)”（地產(chǎn)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、金融風(fēng)險(xiǎn)和地方政府隱性債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)）的延續(xù)，也導(dǎo)致房地產(chǎn)與建筑板塊用鋼需求強(qiáng)度不斷下降。
此外，《中國(guó)經(jīng)濟(jì)周刊》采訪的多位鋼鐵行業(yè)人士均談及，鋼鐵市場(chǎng)需求端的變化始于今年10月份，尤其以螺紋鋼價(jià)格暴跌最受市場(chǎng)關(guān)注。
10月中旬開始，螺紋鋼盤面持續(xù)走低，到10月下旬，主力1月合約更是失守5000元/噸關(guān)口。關(guān)鍵點(diǎn)位的失守導(dǎo)致跌勢(shì)加速，截至11月4日收盤，螺紋鋼已經(jīng)不足4300元/噸。
“對(duì)鋼廠來(lái)說(shuō)，螺紋鋼價(jià)格5200元/噸都是虧損的，隨著螺紋鋼跌破5000元/噸，這意味著螺紋鋼這一品種全線虧損。而這種火爆市場(chǎng)行情與低迷的市場(chǎng)切換就在10月的10多天里完成。”肖廣晟告訴《中國(guó)經(jīng)濟(jì)周刊》記者，現(xiàn)在所有鋼廠的螺紋鋼品種都處于虧損境地，很多鋼廠都將螺紋鋼的產(chǎn)能大幅砍掉，或者直接關(guān)停。
11月初，財(cái)信期貨分析稱，在地產(chǎn)走弱背景下，基建投資當(dāng)月增速與螺紋鋼表觀需求當(dāng)月增速基本同步，基建投資表現(xiàn)不及預(yù)期亦是螺紋鋼需求超預(yù)期下行的主因之一。
東海期貨認(rèn)為，短期市場(chǎng)焦點(diǎn)依然集中在需求上，目前需求尚未有明顯的好轉(zhuǎn)跡象，本周螺紋鋼表觀消費(fèi)量預(yù)計(jì)降幅仍在25%以上，加上原料價(jià)格的下跌導(dǎo)致鋼材成本線下移，所以鋼材市場(chǎng)短期依然有進(jìn)一步下跌的空間。
對(duì)于鋼材市場(chǎng)走勢(shì)，11月1日，寶鋼股份董事長(zhǎng)鄒繼新預(yù)測(cè)，中國(guó)政府近年來(lái)約束鋼鐵供給的力度明顯加大，從去產(chǎn)能到控制產(chǎn)量，還有碳達(dá)峰碳中和的政策紅線，可以判斷中國(guó)的鋼鐵產(chǎn)能擴(kuò)張周期已經(jīng)結(jié)束，未來(lái)的鋼鐵產(chǎn)量將會(huì)是逐漸收縮的趨勢(shì)，行業(yè)過(guò)度競(jìng)爭(zhēng)的局面將有所緩解。
成本壓力高啟，拉低鋼鐵利潤(rùn)率
從前三季度看，我國(guó)鋼鐵行業(yè)的發(fā)展還是不錯(cuò)的。
在今年8月20日舉辦的鞍鋼重組本鋼大會(huì)上，中國(guó)鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)黨委書記、執(zhí)行會(huì)長(zhǎng)何文波接受媒體采訪時(shí)表示，現(xiàn)在的鋼鐵行業(yè)整體經(jīng)營(yíng)上處在歷史上比較好的時(shí)期，甚至是最好的時(shí)期。
據(jù)中鋼協(xié)統(tǒng)計(jì)，今年1月至9月，會(huì)員鋼鐵企業(yè)營(yíng)業(yè)收入5.3萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)42.52%；實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)3193億元，同比增長(zhǎng)1.23倍；銷售利潤(rùn)率6.03%，同比上升2.18個(gè)百分點(diǎn)。
鋼企的“賺錢效益”延續(xù)到了今年的第三季度，在A股53只鋼鐵股三季報(bào)中，其中46家歸母凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)，增幅超100%的有24家，僅2家虧損。
章芳告訴《中國(guó)經(jīng)濟(jì)周刊》記者，雖然鋼鐵市場(chǎng)行情好，經(jīng)營(yíng)效益高，但是外部環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)增多，比如日益凸顯的資源保障、節(jié)能降碳、集中度提升、人力成本上升等問(wèn)題。
今年5月，繼鐵礦石暴漲暴跌后，鋼鐵生產(chǎn)所需的焦炭?jī)r(jià)格也開始瘋漲，基本抵消了礦石價(jià)格下降對(duì)成本的貢獻(xiàn)。價(jià)格傳導(dǎo)到鋼企原料成本端，已開始拉低鋼材產(chǎn)品的利潤(rùn)率。
章芳說(shuō)：“下半年，國(guó)內(nèi)煤炭?jī)r(jià)格漲瘋，同比漲了三四倍，對(duì)鋼鐵行業(yè)原燃料成本造成巨大壓力。尤其焦炭資源緊缺，有錢還買不到，鋼企所需的原燃料價(jià)格成本已經(jīng)侵蝕掉很大一部分利潤(rùn)。”
據(jù)中鋼協(xié)監(jiān)測(cè)，鋼鐵生產(chǎn)用主要原燃材料價(jià)格均大幅上漲。1-9月份，進(jìn)口粉礦平均價(jià)格171.67美元/噸、同比上漲72.64%，煉焦煤價(jià)格同比上漲57.07%，焦炭?jī)r(jià)格同比上漲56.88%，廢鋼價(jià)格同比上漲36.48%。
鋼價(jià)不可能無(wú)限制上漲，下半年鋼鐵業(yè)繼續(xù)提高效益的壓力在增大。
在11月1日舉行的寶鋼股份三季報(bào)說(shuō)明會(huì)上，鋼鐵龍頭寶鋼股份董事會(huì)秘書王娟說(shuō)：“四季度，煤炭、合金等價(jià)格仍處于高位、能源介質(zhì)價(jià)格上漲也比較明顯，公司總的原燃料成本壓力較三季度有所增加，同時(shí)疊加限產(chǎn)，鋼廠的成本壓力高啟。”
針對(duì)資源、能源價(jià)格大漲帶來(lái)的影響，中鋼協(xié)副會(huì)長(zhǎng)兼秘書長(zhǎng)屈秀麗分析稱：“9月份以來(lái)，由于電力供應(yīng)緊張，鋼鐵企業(yè)減產(chǎn)、停產(chǎn)增多，企業(yè)成本費(fèi)用都將大幅增加，成本上升壓力短期難以改變，鋼鐵企業(yè)盈利水平面臨下降趨勢(shì)。”
值得注意的是，受產(chǎn)量下降、價(jià)格回落、成本上升等因素影響，鋼企利潤(rùn)環(huán)比出現(xiàn)下降。華寶證券報(bào)告顯示，三季度34家鋼鐵上市公司歸母凈利潤(rùn)環(huán)比平均減少30%，但有5家公司三季度盈利環(huán)比增長(zhǎng)。
寶鋼股份方面表示，：“明年盈利走勢(shì)主要取決于購(gòu)銷市場(chǎng)、上下游供需等變化。近期焦煤價(jià)格快速大幅上漲，對(duì)公司的成本帶來(lái)較大壓力，公司努力通過(guò)配煤結(jié)構(gòu)優(yōu)化降低焦煤成本。”
鋼鐵產(chǎn)業(yè)并購(gòu)重組是大勢(shì)所趨
我國(guó)鋼鐵企業(yè)數(shù)量眾多，但集中度一直處于較低水平，嚴(yán)重制約了我國(guó)鋼鐵行業(yè)的高質(zhì)量發(fā)展。
隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入轉(zhuǎn)型換擋期，鋼鐵業(yè)也進(jìn)入調(diào)整期，兼并重組提速正在改變鋼鐵行業(yè)生態(tài)。
冶金工業(yè)規(guī)劃研究院黨委書記、總工程師李新創(chuàng)曾撰文稱，“從全球并購(gòu)重組周期、鋼鐵產(chǎn)業(yè)內(nèi)在規(guī)律和企業(yè)發(fā)展需求角度看，推進(jìn)我國(guó)鋼鐵企業(yè)兼并重組是大勢(shì)所趨”。
2020年8月21日，山西省國(guó)有資本運(yùn)營(yíng)公司與中國(guó)寶武鋼鐵集團(tuán)簽署戰(zhàn)略合作框架協(xié)議，推進(jìn)太鋼集團(tuán)與中國(guó)寶武的聯(lián)合重組，這是寶武完成對(duì)馬鋼、重鋼重組后的又一重大決策。
今年7月14日，山東鋼鐵公告稱，山東省國(guó)資委正在與中國(guó)寶武鋼鐵集團(tuán)有限公司籌劃對(duì)山鋼集團(tuán)戰(zhàn)略重組事項(xiàng)。8月20日，鞍鋼重組本鋼大會(huì)召開，鞍鋼啟動(dòng)對(duì)本鋼的重組。9月中旬，首鋼股份擬通過(guò)發(fā)行股份的方式購(gòu)買控股股東首鋼集團(tuán)持有的鋼貿(mào)公司49%的股權(quán)。
章芳坦言：“面對(duì)外部復(fù)雜的風(fēng)險(xiǎn)環(huán)境，鋼企除了練好內(nèi)功，挖潛增效外，鋼鐵行業(yè)通過(guò)并購(gòu)重組，提升行業(yè)集中度，也是一條發(fā)展路徑。”
11月1日，寶鋼股份方面多次提及并購(gòu)重組以擴(kuò)大規(guī)模，王娟分析稱，整合重組是鋼鐵行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的重點(diǎn)方向之一，“寶鋼股份將充分把握中國(guó)鋼鐵行業(yè)并購(gòu)重組、集中度不斷提升的契機(jī)”。
光大證券研報(bào)顯示，行業(yè)兼并重組加速，鋼鐵企業(yè)集中度將進(jìn)一步提升，未來(lái)鋼鐵行業(yè)盈利水平將大幅提升，上市公司盈利能力有望進(jìn)一步改善。
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