供應方面：國內礦多地市場資源偏緊，貿易商操作受限。海運費繼續(xù)下跌，短期價格跌幅近40%，礦價缺乏支撐。澳巴發(fā)運量小幅下降，力拓和BHP受泊位檢修影響較大；巴西其他礦山中英美資源增量較大。

  需求方面：受限電和采暖季限產抑制，和成材需求不佳影響，需求端有所萎縮。雖有部分鋼廠因為前期加碼限產，提前超額完成平控指標而復產，但由于限電和控產使得復產力度不及預期。且因市場對冬季鋼材需求的信心較差，需求端利好不明顯。

  庫存方面：鋼廠方面，當前庫存絕對量與去年相比雖處于正常水平，但結合當前對鐵礦石的消耗來看，鋼廠進口礦庫存天數處于絕對高位，鋼廠難有大范圍補庫的行為。45港到港大幅回升增量集中在澳礦與巴西礦，非主流礦有所減量。鐵礦庫存重回高位，累庫加速至1.46億噸，且壓港情況嚴重，在港船舶高達190條，市場預期年底港口累庫可能創(chuàng)歷史新高。

  綜合來看：鋼企看空預期增強，受限產影響，市場交投活躍度下降，鋼企多低庫存運行，市場交投兩弱。成材需求慘淡，表現奇差，市場看空原料的預期增強。

  后市預測：雙焦期貨暴跌帶動期螺、連鐵同弱。鐵礦基本面不佳，港庫回升過快。預計后期進口礦市場弱勢運行，價格變動10-50元/噸。總體看，此輪價格大幅下行是供需寬松的背景下出現階段性補跌，終端需求的弱勢及鋼材的下跌或進一步帶動鐵礦下滑。

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