庫存：節前港口庫存總量環比降59.46萬噸至12975.74萬噸。在港船舶數量環比降8艘至177艘。巴西礦環比增加166.67萬噸至4020.83萬噸，澳洲礦環比降66.69萬噸至6414.89萬噸。
　 供給：節前外礦供應走弱，巴西淡水河谷下調生產和發運計劃，未來外礦供應難見顯著提升。分量方面，澳洲和巴西總發貨量環比降77.30萬噸至2283.80萬噸。巴西發貨量環比降40.10萬噸至667.80萬噸。澳洲發貨量環比降37.20萬噸至1616.00萬噸，澳洲至中國發貨比例環比降4.10%至79.88%。
　 需求：受能耗雙控政策影響和中秋、國慶臨近，鋼廠減產、停產擴大，需求數據持續走弱，鐵水產量下降。日均疏港量環比降9.03萬噸至274.23萬噸，高爐產能利用率環比降1.03%至83.74%，日均鐵水產量環比降2.73萬噸至222.9萬噸，鋼廠盈利率環比降0.43%至88.31%。
　 盤面：各地推出的能耗雙控政策對長流程鋼廠影響深遠，礦石需求端受挫明顯。其中01主力合約大跌至629元/噸，5日均值702.5元/噸。PB現貨跌至795元/噸，5日均值為886.60元/噸。
　 價差：節前跨期價差走弱明顯，17日跨期價差收報28.0元，二十日均值為50.80元。礦石顯著走弱，成材暫穩，螺礦比持續走強，17日螺礦比收報8.33，二十日均值7.16.節前煤焦結束前期單邊上漲行情開始回調，但絕對漲幅仍較大，焦礦比報5.11。
　 海運：節前海運價格處于強勢震蕩狀態，同比往年處于高水平。巴西至青島海運運價34.61美元/噸，二十日均值為34.08美元/噸。西澳大利亞至青島海運運價為15.76美元/噸，二十日均值為14.69美元/噸。
　 點評：中秋節前，受能耗雙控影響，鋼廠停產、減產范圍擴大，未來需求端仍是礦石盤面主導因素，節后礦石有望繼續下跌。基本面方面，港口庫存小幅降庫，近期基本維持在1.3億噸左右波動。外礦發運下滑，巴西淡水河谷下調生產和發運目標，鐵礦供給疲軟。鋼廠高爐開工、鐵水產量持續下滑。由于礦石在過去一年中漲幅較大，而鐵水產量已回落至2018年同期水平，雖然目前整體供需呈現雙弱趨勢，但需求端走弱邏輯主導盤面，節后礦石有望持續性下滑。

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