當(dāng)前雖已入夏，但鋼鐵行業(yè)的“寒冬”卻仍在持續(xù)。2022年下半年以來(lái)，鋼鐵行業(yè)盈利水平大幅下降，不少企業(yè)陷入虧損境地。5月15日至16日鋼材價(jià)格雖然連續(xù)兩日反彈，但由于同期鐵礦石價(jià)格也在上漲，鋼鐵企業(yè)的盈利困境仍未明顯改善。
“從成本端來(lái)看，隨著保供穩(wěn)價(jià)政策的不斷推進(jìn)，原料端出現(xiàn)了整體明顯下移的態(tài)勢(shì)，成本端承壓下行，雖有利于鋼企盈利的修復(fù)，但成本支撐的減弱也制約鋼價(jià)的反彈。”蘭格鋼鐵研究中心主任王國(guó)清在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，在需求不振背景下，鋼企與上游鐵礦石、焦炭企業(yè)之間的博弈仍在持續(xù)。預(yù)計(jì)今年5月份鋼企盈利仍難言樂(lè)觀。
有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，鋼鐵行業(yè)的困難很大程度上是供求不平衡導(dǎo)致的，通過(guò)并購(gòu)重組優(yōu)化資源配置、壓減低效產(chǎn)能，有助于行業(yè)秩序的改善。
鋼企遭遇寒冬
2022年鋼鐵行業(yè)經(jīng)歷了歷史上為數(shù)不多的非常差的一年。根據(jù)中鋼協(xié)的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2022年重點(diǎn)統(tǒng)計(jì)的鋼鐵企業(yè)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入65875億元，同比下降6.35%；實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額982億元，同比下降72.27%。
今年一季度，鋼鐵行業(yè)仍未走出行業(yè)寒冬。東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)顯示，一季度超七成上市鋼企業(yè)績(jī)下滑，更有10家上市鋼企業(yè)績(jī)虧損。同時(shí)，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局日前發(fā)布的第一季度全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)效益情況則顯示，2023年1月份至3月份，黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入19685.4億元，同比下降5.6%；虧損48.4億元，同比下降111.9%。在41個(gè)工業(yè)門(mén)類中，鋼鐵行業(yè)是唯一由盈轉(zhuǎn)虧的行業(yè)。
“一季度的鋼材價(jià)格同比降幅大于原燃料價(jià)格同比降幅，鋼鐵行業(yè)利潤(rùn)率處于較低水平。”這是中鋼協(xié)給出的今年一季度鋼鐵企業(yè)業(yè)績(jī)普遍不理想的原因。
蘭格鋼鐵網(wǎng)監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，2023年一季度，蘭格鋼鐵全國(guó)鋼材綜合價(jià)格為4492元，較上年同期下跌700元/噸，跌幅為13.5%。同期，重點(diǎn)鋼鐵企業(yè)煉焦煤平均采購(gòu)成本同比下降4.70%；普氏62%鐵礦石指數(shù)為127.06美元/噸，同比下降9.13%。
“此外，鋼鐵行業(yè)供大于求的現(xiàn)狀則大大壓制了鋼鐵價(jià)格。這背后有對(duì)消費(fèi)恢復(fù)的過(guò)度樂(lè)觀預(yù)期，造成供給端增長(zhǎng)過(guò)快，供大于求。”前述業(yè)內(nèi)人士表示，今年一季度鋼鐵產(chǎn)量增長(zhǎng)較快，但房地產(chǎn)等重點(diǎn)行業(yè)投資恢復(fù)不及預(yù)期，加劇了供需矛盾，導(dǎo)致鋼材價(jià)格快速走低。
而這種狀況目前仍未明顯改觀。5月16日，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)顯示，今年1月份至4月份，我國(guó)粗鋼產(chǎn)量35439萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)4.1%；生鐵產(chǎn)量29763萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)5.8%；鋼材產(chǎn)量44636萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)5.2%。同期，全國(guó)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資35514億元，同比下降6.2%（按可比口徑計(jì)算）；其中，住宅投資27072億元，下降4.9%。房屋新開(kāi)工面積31220萬(wàn)平方米，下降21.2%。其中，住宅新開(kāi)工面積22900萬(wàn)平方米，下降20.6%。
產(chǎn)業(yè)鏈持續(xù)博弈
除了供求之間的博弈外，鋼企與產(chǎn)業(yè)鏈上游的鐵礦石和煤炭企業(yè)博弈也在持續(xù)。
今年4月份以來(lái)，由于國(guó)內(nèi)鋼企生產(chǎn)積極性有所下降，導(dǎo)致鐵礦石價(jià)格震蕩下行。據(jù)蘭格鋼鐵網(wǎng)監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，截至5月10日，進(jìn)口鐵礦石方面，澳大利亞61.5%粉礦日照港市場(chǎng)價(jià)格為790元/噸，較3月底下跌130元/噸。焦炭方面，在鋼企與煤企博弈之下，4月份以來(lái)，焦炭?jī)r(jià)格先后7輪提降，價(jià)格較3月底下跌600元/噸。廢鋼方面，也下跌了270元/噸。
在原料端價(jià)格明顯下跌帶動(dòng)下，鋼企生產(chǎn)成本水平顯著下降。蘭格鋼鐵研究中心成本監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，使用5月10日購(gòu)買(mǎi)的原燃料生產(chǎn)普碳方坯不含稅平均成本較3月底下降483元/噸。
“不過(guò)，隨著上下游之間的博弈，焦炭、鐵礦石價(jià)格繼續(xù)下降的邊際效應(yīng)正在遞減。”王國(guó)清表示。
5月份，整體市場(chǎng)受到多重因素的影響，歐美加息預(yù)期兌現(xiàn)，南方雨季逐漸到來(lái)，旺季走向淡季轉(zhuǎn)變，鋼廠減產(chǎn)操作落地，都將影響著市場(chǎng)行情走勢(shì)。
“從成本端來(lái)看，隨著保供穩(wěn)價(jià)政策的不斷推進(jìn)，原料端出現(xiàn)了整體明顯下移的態(tài)勢(shì)，成本端承壓下行，雖有利于盈利的修復(fù)，但成本支撐的減弱制約鋼價(jià)的反彈，預(yù)計(jì)今年5月份鋼企盈利仍難言樂(lè)觀。”王國(guó)清如是說(shuō)。
并購(gòu)重組提高行業(yè)集中度
對(duì)于鋼鐵企業(yè)來(lái)說(shuō)，當(dāng)前行業(yè)產(chǎn)能的優(yōu)化尤為重要。一方面,鋼鐵行業(yè)可做好預(yù)判分析，通過(guò)自律減停產(chǎn)，有計(jì)劃減少產(chǎn)量。
今年4月下旬，國(guó)內(nèi)部分鋼企自發(fā)進(jìn)行減停產(chǎn)。比如，西北鋼聯(lián)就曾宣布減產(chǎn)比例不低于30%，涉及高爐15座以上（包含前期已停產(chǎn)高爐），預(yù)計(jì)日均減少鐵水產(chǎn)量6萬(wàn)噸以上。
不過(guò)，這種自發(fā)的減停產(chǎn)只能在較短時(shí)間內(nèi)緩解供需矛盾，并不能從根本上解決問(wèn)題，一旦行業(yè)有所恢復(fù)，前期暫停產(chǎn)能將重新開(kāi)啟，問(wèn)題將重新出現(xiàn)。
“另一方面，鋼鐵行業(yè)需要進(jìn)行并購(gòu)重組，實(shí)現(xiàn)資源的優(yōu)化配置，化解低效產(chǎn)能建設(shè)和資源浪費(fèi)。”前述人士認(rèn)為，通過(guò)并購(gòu)重組對(duì)一些同質(zhì)化、低效的產(chǎn)能進(jìn)行合并或關(guān)停，有助于從根本上化解產(chǎn)能過(guò)大問(wèn)題。
中鋼協(xié)也明確提出，“要大力推進(jìn)聯(lián)合重組，提高產(chǎn)業(yè)集中度。”國(guó)內(nèi)鋼鐵頭部企業(yè)中國(guó)寶武就曾表示，將繼續(xù)推進(jìn)聯(lián)合重組，加快重點(diǎn)項(xiàng)目投資，提高鋼鐵領(lǐng)域的市占率，從而為重構(gòu)全行業(yè)秩序做出貢獻(xiàn)。
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