日前，由新湖期貨主辦的“第九屆中國大宗商品產(chǎn)業(yè)論壇”在上海順利召開。在黑色金屬產(chǎn)業(yè)分論壇上，產(chǎn)業(yè)人士就黑色產(chǎn)業(yè)鏈品種行情展開分析。

今年是國內(nèi)經(jīng)濟大年，中央和地方拉動經(jīng)濟的意愿強烈，擴內(nèi)需、促消費等穩(wěn)增長政策持續(xù)加碼，并逐步落地見效，形成實物工作量，疊加我國擁有全球最穩(wěn)定最完整的產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈，今年下半年經(jīng)濟將好于上半年，GDP有望超過5.5%。然而，鋼材行業(yè)經(jīng)營環(huán)境不容樂觀，面臨海外加息帶來金融風險、需求不足、出口下滑、制造業(yè)增長乏力、雙焦過剩導致原料負反饋等不利因素，鋼材市場供需矛盾逐步凸顯，預(yù)計鋼廠全年維持微利甚至虧損狀態(tài)，利潤圍繞轉(zhuǎn)爐成本波動，“降成本、低庫存、保現(xiàn)金流、保生產(chǎn)、保生存”將成為常態(tài)。

當前黑色品種分化，結(jié)構(gòu)性特征明顯。國內(nèi)需求好于國外，庫存先減后增，粗鋼供應(yīng)過剩問題相對嚴重。高供給下產(chǎn)業(yè)鏈面臨一定壓力，后期需緊密關(guān)注政策變化。

對于未來鋼材價格走勢，在周金雷看來，處于“矛盾不突出、形勢不明朗、走勢不流暢”的混沌狀態(tài)，市場將在強預(yù)期與弱現(xiàn)實之間交易，多空切換節(jié)奏加快、價格波動頻繁，操作難度加大、投資收益下滑。受國內(nèi)經(jīng)濟弱勢復(fù)蘇、預(yù)期向好、供應(yīng)預(yù)計縮減、擴內(nèi)需、穩(wěn)投資、低庫存、低利潤等因素支撐，年內(nèi)鋼材價格走勢保持“不悲不喜、糾結(jié)前行”的謹慎態(tài)度，運行重心預(yù)計較去年有所下移，全年現(xiàn)貨價格振幅也將由去年的1700元/噸收窄至1000元/噸，并且預(yù)計3月已經(jīng)走出上半年價格高點，11—12月將走出下半年價格高點。

至于原料端，今年碳元素過剩相對確定，鐵元素由平衡轉(zhuǎn)為逐步寬松，原料價格重心將下移，但總體強于鋼材。具體來看，鐵礦石方面，今年全球供應(yīng)增量為2600萬噸，其中主流礦增產(chǎn)1000萬噸、非主流礦增產(chǎn)1300萬噸、國產(chǎn)礦增產(chǎn)300萬噸。全球鐵礦石供應(yīng)增加，而需求見頂回落，年內(nèi)鐵礦石價格區(qū)間預(yù)計在80—130美元/噸，走勢主要看粗鋼限產(chǎn)政策執(zhí)行情況、鋼價走勢和鋼廠利潤變化。

焦煤方面，煤炭總產(chǎn)能繼續(xù)增長，部分跨界煤種從動力煤逐步回流到焦煤，國內(nèi)焦煤產(chǎn)量預(yù)計增加500萬噸。進口焦煤預(yù)計同比增加2500萬噸，其中蒙煤1500萬噸、澳煤500萬噸，俄煤和美國煤合計500萬噸。今年國內(nèi)焦煤供應(yīng)端增量累計在3000萬噸，需求端由焦炭產(chǎn)量增加帶來的增量在650萬噸。今年焦煤供應(yīng)大幅增加，而需求相對平穩(wěn)，焦煤價格重心勢必下移。

焦炭方面，周金雷認為，去年我國凈增焦化產(chǎn)能2550萬噸，今年僅增22萬噸，海外市場新增焦炭實際產(chǎn)量350萬噸。總體來看，今年焦炭供應(yīng)增量大于需求增量，焦炭價格重心預(yù)計下移，過程中還要看焦煤價格和鋼廠利潤的變化。

“全年焦化新增產(chǎn)能與淘汰產(chǎn)能基本持平，均在4700萬噸，不同點在于去年四季度新增1386萬噸，而淘汰2641萬噸，凈淘汰1255萬噸，日產(chǎn)量減少3.4萬噸。”

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